Standard s (S&P) опубликовало критерии оценки российских ценных бумаг, обеспеченных ипотекой

По данным S P, наи более сильно на уровень дефолтов ипотечных кредитов влияет размер первоначального взноса. Так, по кредитам с нулевым взносом вероятность дефолта в пять раз выше, чем по кредитам, по которым заемщик оплатил 20% стоимости приобретаемого жилья.

В России начиная с 2006 года было выпущено всего девять выпусков облигаций, обеспеченных ипотечными активами, на сумму 1,43 млрд долл., из которых S P отрейтинговало два (на сумму 537 млн долл.). Методика рейтингов по российским выпускам не изменилась, но в течение двух лет была накоплена статистика, и мы смогли дать более точные критерии оценки качества бумаг , объясняет ведущий аналитик структурированных финансов S P Ирина Пенкина. Наивысший рейтинг для российских бумаг А, он должен выдержать без потерь для инвесторов дефолты в размере 20 30% от объема портфеля. Другие рейтинги менее устойчивы к дефолтам: BBB выдерживает 10 15% дефолтов, BB 8 10%, B 6 8% . При этом г-жа Пенкина поясняет, что достижение российской сделкой более высокого рейтинга сделает транзакцию экономически невыгодной, а транши с уровнем ниже В не пользуются спросом у инвесторов. По методике S P, в наибольшей степени ухудшает качество ипотечных портфелей ипотека без первоначального взноса: вероятность дефолта по ней возрастает в пять раз по сравнению с кредитами, выданными на 80% от стоимости жилья. Вторым фактором риска является использование жилья в инвестиционных целях и для сдачи внаем: для этих кредитов базовый уровень дефолта повышается в 1,7 2 раза. Использование квартиры для собственного бизнеса (например, для частных предпринимателей) увеличивает вероятность дефолта по кредиту в 1,5 2 раза, а покупка второй квартиры или дома (не для постоянного проживания) в 1,2 1,4 раза. Банки, которые хотят оставаться на рынке ипотеки, вынуждены приводить ипотечные продукты в соответствие с новыми требованиями инвесторов. К концу прошлого года предложения в сегменте sub-prime, дававшие 20 30% объемов российского ипотечного рынка, практически полностью исчезли , отмечает гендиректор компании Фосборн Хоум Василий Белов. С ним согласен и зампред правления Городского ипотечного банка Игорь Жигунов: Учитывая настроения инвесторов, банки устанавливают повышенные ставки в зависимости не от срока кредита, а от первоначального взноса и соотношения кредита к залогу . АИЖК разместилось Вчера Агентство по ипотечному и жилищному кредитованию (АИЖК) разместило свой самый длинный и самый большой выпуск облигаций на 10 млрд руб. по ставке 8,2% годовых. Ставка практически не содержит премии к существующим котировкам текущих выпусков, так как они уже учитывают возможное давление со стороны новых размещений. Общий объем выпущенных агентством рублевых облигаций достиг 40 млрд руб.

Standard s (S&P) опубликовало критерии оценки российских ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.