Рынок акций РФ во вторник замедлил падение, дожидаясь открытия торгов в США после выходных

Российский рынок акций во вторник замедлил падение по всему спектру blue chips в ожидании открытия торгов в США после выходных, индекс РТС, падавший утром в район 1880 пунктов под давлением панических распродаж из-за опасений рецессии в США, вернулся на уровни выше 1950 пунктов.

К середине торгов (15:20 МСК) падение цен blue chips на биржах, превышавшее утром 10% по отдельным бумагам, сократилось до 1-6,9%, индекс РТС составил 1955,9 пункта (-2,2%), индекс ММВБ - 1618,4 пункта (-2,2%). Мартовский фьючерс на индекс РТС во вторник сократил прирост к базовому активу до 6 пунктов (до 1962 пункта) по сравнению с ростом на 15,2 пункта накануне, что говорит о сохранении на рынке "медвежьих" настроений. Лучше рынка выглядят акции Сбербанка России (РТС: SBER) и ГМК "Норильский никель" (РТС: GMKN), на фоне всего рынка подорожавшие на ФБ ММВБ на 0,6% и 1,1% соответственно. Поддержкой акциям Сбербанка стали заявления заместителя председателя Банка России Константина Корищенко о том, что нынешний спад на мировых финансовых рынках не приведет к серьезным последствиям для российской банковской системы. Спекулятивному отскоку акций "Норникеля" способствовала информация о том, что совладелец и председатель совета директоров Объединенной компании "Российский алюминий" Виктор Вексельберг предложил главе "Интерроса" и совладельцу ГМК Владимиру Потанину обменять долю в "Норникеле" на акции алюминиевой корпорации и деньги. При этом, по словам В.Вексельберга, сделка будет выгодна всем, в результате объединения акционеры получат премию к стоимости в 15-20%. Остальные бумаги подешевели: "Газпрома" (РТС: GAZP) (-1% на ФБ ММВБ), ВТБ (РТС: VTBR) (-3,9%, до 10,06 копейки), РАО "ЕЭС России" (РТС: EESR) (-3,5%), "ЛУКОЙЛа" (-3,1%), "Роснефти" (-3,7%), "Ростелекома" (РТС: RTKM) (-3,3%), "Сургутнефтегаза" (РТС: SNGS) (-5,6%), "Татнефти" (РТС: TATN) (-5%), "Полюс Золото" (РТС: PLZL) (-2,7%), "Газпром нефти" (РТС: SIBN) (-4,8%), "префы" "Транснефти" (РТС: TRNF) (-4,6%). Общий откат рынка проходит на сохраняющемся негативном внешнем фоне -падают фондовые рынки по всему миру из-за опасений рецессии в США, также дешевеет нефть. Глобальный обвал рынка акций, вызванный опасениями инвесторов по поводу перспектив мировой экономики, продолжился во вторник в Азии с новой силой, снижение акций превысило 5%. Инвесторы корректируют цены бумаг с учетом ожидаемой ими рецессии, при этом рынок охватили панические настроения. Гонконгский индекс Hang Seng упал на 8,7%, японский Nikkei - на 5,7%. В Европе индексы снижаются во вторник на 0,2-2,2%. Фьючерсы на индекс Standard Poor's указывают на то, что при открытии рынка в США акции упадут на 5%. В понедельник в США был выходной и торги не проводились. Нефть рухнула до минимального значения с середины декабря прошлого года на прогнозах рецессии мировой экономики. Цена февральского фьючерсного контракта на нефть марки WTI во вторник упала до $87,73 за баррель (-$2,84). В связи с тем, что торги на площадке NYMEX не проводились 21 января из-за выходного дня в США, цена закрытия не фиксировалась. Котирование контрактов на февраль завершается 22 января. Цены на нефть упали уже на 12% по сравнению с пиком, достигнутым в начале месяца. Цены на золото снизились до минимального за две недели уровня. Металл с немедленной поставкой торгуется во вторник на уровне $862 за тройскую унцию, что является самым низким за последние две недели уровнем. Среди событий вторника стоит отметить ожидаемое выступление министра финансов США Генри Полсона в Торговой палате США с докладом о состоянии экономики, жилья и кредитных рынков (16:00 МСК). Кроме того, во вторник выходит финансовая отчетность за прошедший квартал компаний AK Steel Holding Corp., Apple Inc., Bank of America Corp., Johnson Johnson, STMicroelectronics, Texas Instruments, UAL Corp., UnitedHealth Group Inc., Wachovia Corp. По словам дилера Русского банка развития Юрия Седых, обвальное падение рынка впервые за последние 5 дней сменилось отскоком, хотя и небольшим. "Весь залив акций был на ожиданиях рецессии в США, причем в начале недели обвал усилился в отсутствие игроков из США. Вместе с тем рынок пока не получил экономических подтверждений из Штатов по поводу рецессии, поэтому дальнейшее обвальное падение рынков становится бессмысленным. В текущие ценовые уровни уже заложены все пессимистичные сценарии развития ситуации. Если рецессия в США подтвердится, то будет еще одна волна снижения, а далее - консолидация. Многие называют сильный уровень поддержки 1800 пунктов по индексу РТС, пробивать который можно только в случае очень плохого состояния всех мировых экономик. Думаю, что российский рынок теперь будет падать меньше остальных, поскольку все уже в ценах. Если с открытием торгов в США панические продажи прекратятся, то мы быстро вернемся на уровни выше 2000 пунктов по индексу РТС", - сказал он "Интерфаксу-АФИ". По оценкам аналитиков инвестбанка "КИТ Финанс", из-за выходного в США в понедельник американским рынкам еще предстоит отыграть новости пятницы о планах правительства по принятию мер для стабилизации экономической ситуации в стране, которые были восприняты инвесторами как подтверждение угрозы рецессии. Инвесторы по-прежнему ждут от американских властей заявлений о дальнейших мерах по стабилизации экономики и предотвращению кризиса, и лишь после поступления положительных сигналов с внешних рынков можно будет говорить о возобновлении покупок. В то же время большинство акций, как и рынок в целом, уже существенно перепроданы, однако вряд ли этого будет достаточно для разворота. Лучше других выглядят акции компаний, ориентированных на внутренний спрос, считают эксперты. Как отмечает аналитик ВТБ 24 Станислав Клещев, пока что участники рынка получили возможность передышки. К середине дня ситуация на рынке относительно успокоилась. Маржин-коллы, случившиеся на открытии рынка, и их исполнение при "пустых стаканах" прошли. В первые минуты торгов благодаря тому, что на рынке практически отсутствовали желающие покупать, мы видели такие цены фишек, о которых не приходилось мечтать даже полгода назад. После первых безумных продаж последовал стремительный возврат к ценам открытия, а после начала торгов в Европе и наметившихся попыток закрытия утренних "гэпов" на европейских рынках российские фишки пошли вверх закрывать ценовые разрывы. Лучше других на этом "участке" были акции Сбербанка, ВТБ и ГМК "Норильский никель", чуть позже утренние "гэпы" закрыли "Газпром" и "ЛУКОЙЛ" (РТС: LKOH). Но пока это только "технический отскок", хотя вероятность того, что мы видели минимальные значения по отдельным фишкам, очень высока. Дестабилизирующим фактором во второй половине дня может стать ожидаемое открытие торгов в Нью-Йорке, считает он. По оценке аналитика ИФ "ОЛМА" Антона Старцева, данные технического анализа указывают на возможность приостановки коррекции вниз в диапазоне 1800-1900 пунктов по индексу РТС. Фундаментальные факторы говорят скорее в пользу возвращения капитала на рынки акций. Так, годовая доходность двухлетних казначейских облигаций США сокращается и приближается к 2% - привлекательность рынка госдолга в сравнении с рынками акций можно поставить под сомнение, считает он. Старший аналитик МДМ-банка Джордж Лилис констатирует, что теория "независимости рынков", согласно которой развивающиеся экономики не будут затронуты возможным кризисом в США, постепенно сдает свои позиции. "Ликвидность на мировых рынках снижается, что оказывает непосредственное влияние на развивающиеся фондовые рынки, которые падают вне зависимости от внутренних фундаментальных условий. Цены на сырьевые товары значительно упали, что повысило опасения относительно экономической стабильности России в будущем. Кризис в США, который оказывает негативное давление на мировую экономику, не может не отразиться на ценах сырьевых товаров и, соответственно, затронет экономики, зависящие от сырьевых товаров", - считает он. Между тем, по мнению Дж.Лилиса, паника может свидетельствовать о заключительном этапе падения. В настоящий момент трудно предсказать, как долго продлится этот откат. В прошлом такая паника свидетельствовала о завершающих стадиях падения, поэтому в некотором смысле данная реакция рынка позитивна. Сильная волатильность может сохраниться еще предположительно 2-3 месяца, пока рынки не найдут свое "дно", при этом падение западных рынков составит 5-8%, а развивающихся рынков (включая Россию) - 15-20%. Предстоящее заседание ФРС может сыграть решающую роль. Хотя о достижении "дна" говорить еще очень сложно, мы считаем, что инвесторы, делающие ставки на рост в долгосрочной перспективе, а также инвесторы, действующие вопреки тенденциям рынка, должны искать возможности выгодных вложений. Инвесторы, делающие ставку на краткосрочный рост, должны сохранять спокойствие и делать ставки на другие более надежные секторы и компании. На данном этапе мы бы придерживались крупных ликвидных активов в России, а с точки зрения секторов отдаем предпочтение энергетическому сектору. При таком раскладе фаворитом на настоящий момент могут стать бумаги "ОГК-4" (РТС: OGKD), полагает представитель МДМ-банка. Ведущий аналитик ИК "Велес Капитал" Илья Федотов считает, что после падения индекса РТС за неделю более чем на 15% коррекция оказалась более чем существенной. "Кроме того, накануне индекс РТС пробил уровень 200- дневной скользящей средней, которая традиционно является мощнейшим уровнем поддержки рынка. В целом рынок за последние несколько дней стал сильно технически перепродан, и первой целью технического отскока является уровень 2040-2050 пунктов по индексу РТС", - говорит он. Аналитики банка "Зенит" (РТС: ZENT) полагают, что поводов для оптимизма пока нет - мировые рынки усиливают снижение, цена на нефть падает. "На рынок акций США тоже не стоит рассчитывать. Американские инвесторы, скорее всего, будут отыгрывать падение, которое произошло в понедельник на мировых фондовых площадках. По крайне мере, фьючерс на индекс S P упорно об этом сигнализирует вторые сутки подряд. Максимум, на что можно рассчитывать, это меньшее снижение, чем накануне. Возможно, небольшого восстановления ситуации на рынке акций можно будет ожидать ближе к середине недели, когда инвесторы немного успокоятся. В целом индекс РТС "отвалился" на уровни, который многие инвесторы рассматривают как интересные с точки зрения покупок с инвестиционными целями, о чем свидетельствует и фундаментальный анализ. После падения потенциалы роста многих компаний достигли уровня, после которого следует смена рекомендации с "держать" до "покупать": "Северсталь" (РТС: CHMF) (+19%), НЛМК (+16%), "Роснефть" (РТС: ROSN) (+17%), "НОВАТЭК" (РТС: NVTK) (+23%), "Сибирьтелеком" (РТС: ENCO) (+17%), ГМК "Норильский никель" (+29%), полагают эксперты "Зенита". В свою очередь, аналитики Deutsche Bank отмечают, что активные продажи акций по всему миру обусловлены опасениями, граничащими с паникой, по поводу замедления экономического роста в 2008 году. "Мы полагаем, что эти опасения могут быть оправданными в отношении США и Великобритании, однако в текущем году темпы роста мировой экономики должны превысить долгосрочный средний уровень в 3-3,5%, хотя и снизятся по сравнению с 2007 годом. Для того, чтобы темпы роста мировой экономики упали ниже долгосрочного уровня, необходимо резкое замедление роста на развивающихся рынках. Такое развитие событий представляется маловероятным, учитывая хорошие макроэкономические показатели и ослабление кредитно-денежной политики мировых центробанков", - полагают эксперты. Аналитики Deutsche Bank также считают, что одной из причин масштабного обвала индексов в начале недели был выходной в США, который не позволил инвесторам скорректировать свои позиции в американских бумагах (для которых угроза рецессии, очевидно, наиболее актуальна). В результате инвесторы лихорадочно распродавали бумаги на других рынках. Вместе с тем перспективы российского рынка акций в текущем году эксперты Deutsche Bank оценивают оптимистично. Факторы в пользу роста следующие: сохранение благоприятной макроэкономической конъюнктуры, обеспечивающее рост прибыли на акцию на уровне 20-40% в большинстве отраслей; запас прочности, связанный с сохраняющимся потенциалом укрепления рубля и грамотной бюджетной политикой последних лет; дополнительные стимулы для роста в виде растущих бюджетных ассигнований, которые могут оказаться весьма своевременными; относительно невысокая оценка российских компаний (после обвала коэффициент P/E - цена/прибыль - для российского рынка лишь немного превышает 10 - такая оценка предполагает неоправданно пессимистические, на взгляд Deutsche Bank, прогнозы прибыли); несмотря на рост макроэкономических рисков, очагов динамичного роста в мире становится все меньше, в связи с чем ожидается массовое возвращение зарубежных инвесторов на развивающиеся фондовые рынки, включая российский. Во "втором эшелоне" на российском рынке акций во вторник упали бумаги АО "Магнит" (-6,4%), "Северсталь-авто" (РТС: SVAV) (-6,5%), "префы" "АвтоВАЗа" (РТС: AVAZ) (-5,2%). Повысился курс бумаг "Уралсвязьинформа" (РТС: URSI) (+1,6%), НЛМК (+1,2%). Суммарный объем торгов на классическом рынке акций РТС к 15:20 МСК превысил $84,5 млн, объем сделок с акциями на ФБ ММВБ достиг 90 млрд рублей (лидер - "Газпром" - 34,9 млрд рублей).

Рынок акций РФ во вторник замедлил падение, дожидаясь открытия торгов в США после выходных.