Стагфляция сдерживает центробанки от изменения ставок

Угроза стагфляции может удержать ФРС США, Европейский центробанк и Банк Англии от изменения краткосрочных процентных ставок на этой неделе. Препятствием являются замедление экономического роста и увеличение инфляционных рисков.

Тренд снижения стоимости нефти на 20 долларов с середины июля немного успокоился. Все три центробанка ждут любых признаков того, когда высокие цены на энергоносители и питание начнут перерастать в требования повышения зарплаты. Это может запустить инфляционную спираль, знакомую по 1970-м гг. Если цены на нефть не вырастут больше, подобно 50-процентному увеличению в предыдущие полгода, ЕЦБ и БА смогут сохранить ключевую ставку неизменной до конца года. Вероятно, что следующим шагом центробанков станет сокращение ставки, несмотря на рост темпов инфляции. Британия и Испания борются со спадом на рынке недвижимости. В Германии, крупнейшей экономике Европы, возможно, произошло сокращение экономического роста во втором квартале 2008 года. Такой сценарий может быть противоположным для США, где правительство уже урезало процентные ставки в надежде предотвращения рецессии по причине жилищного кризиса. ФРС дал ясно понять, что намерен повысить ставку для борьбы с инфляцией, как только станет уверен в восстановлении экономического роста. "Мы выйдем из финансового кризиса, но нам все еще придется столкнуться с проблемой дисбаланса между ростом и инфляцией, или стагфляцией", - заявил на прошло неделе председатель ФРС Алан Гринспен. Во вторник ожидается пересмотр учетной ставки Федеральным Резервом США. Решения по ставке от Европейского центробанка и Банка Англии будут опубликованы в этот четверг.

Стагфляция сдерживает центробанки от изменения ставок.