"Альфа-Банк": Мы оставляем без изменений нашу рекомендацию "держать" по акциям РОСБАНКа

Согласно отчету за 2007 г. по МСФО, чистая прибыль РОСБАНКа составила $241 млн.

"Эта цифра на 4% ниже наших ожиданий, однако указывает на 72%-ный рост год-к-году. ROE банка составила 17,6%. Чистая процентная маржа снизилась в 2007 г. до 5,9% против 6,4% в 2006 г., что весьма скромно для банка, специализирующегося на розничном бизнесе. Активы банка выросли год-к-году на 49%. Однако во 2-м полугодии 2007 приток $3,3 млрд на счета аффилированных структур обеспечил 47% роста баланса. Такая зависимость от фондирования связанных сторон объясняет непредсказуемость роста РОСБАНКа, что вызывает у нас беспокойство. Значительная доля средств родственных структур, по всей вероятности, объясняет предпочтение банком ликвидности. Кредиты составляют всего 57% в объеме активов. Кроме того, банк смещает фокус на работу с корпоративными клиентами. В 2007 г. доля розничных кредитов в портфеле снизилась и до 40% по сравнению с 48% в конце 2006 г. Мы ожидаем, что по завершении процедуры выкупа SG будет принадлежать 57,8% РОСБАНКа. Однако мы придерживаемся мнения о том, что начало активной реструктуризации SG бизнеса РОСБАНКа в ближайшем будущем маловероятно в связи с нестабильностью ситуации на мировом рынке. Таким образом, мы оставляем без изменений нашу рекомендацию "держать" акции банка с расчетной ценой на 12 месяцев $7,6", - прокомментировали аналитики "Альфа-Банка".

"Альфа-Банк": Мы оставляем без изменений нашу рекомендацию "держать" по акциям РОСБАНКа.