Плюсы от размещения бюджетных средств на депозитах коммерческих банков не перевешивают минусы

Комментируют специалисты РА АК M.

Вопрос о том, стоит или нет размещать излишки бюджета на счетах коммерческих банков, надо полагать, наконец, решен и решен в положительную сторону. Премьер Виктор Зубков уже подписал Порядок размещения средств федерального бюджета на банковские депозиты . Дело осталось за отдельными техническими и документарными нюансами. В середине апреля должен состояться первый аукцион. Вопрос этот решался на протяжении нескольких лет и до сих пор вызывает споры в среде посвященных, хотя сейчас уже спорить вроде бы не имеет смысла. Противников и сторонников положительного решения этого вопроса условно (очень условно) можно отнести к либералам и консерваторам. Первые убеждены, что иного правильного пути, кроме максимально свободного, не существуют в природе. Вторые продолжают настаивать на жестком контроле и всяческом сдерживании. Споры о том, какая беда для российской экономики опаснее перегрев или кризис ликвидности, высокая инфляция или слабый доллар, они из той же категории. Если же просмотреть полный перечень плюсов и минусов этого решения, то вряд ли можно говорить о том, что та или другая из спорящих сторон имеют явное преимущество отмечают эксперты Рейтингового агентства АК M. Один из главных плюсов положительного решения вопроса о размещении бюджетных средств на депозитах коммерческих банков заключается в укреплении финансовой устойчивости банковской системы в преддверии апрельского максимума выплат. Контраргумент условных консерваторов по этому поводу вполне равновесен бюджетная помощь будет выборочной, а, следовательно, в среде банков будет создан некий контингент избранных , а это уже противоречит самой идее либерализма и вредит развитию института средних и малых банков. Либералы в свою очередь утверждают, что бюджетные средства на счетах банков насытят экономику длинными деньгами, которые сейчас в дефиците, и соответственно обеспечат ресурс для квалифицированного инвестирования в инфраструктурные проекты. Их оппоненты отвечают, что инфляционный вектор в экономике и без того сейчас очень сильный (по итогам I квартала 4.8%), а поэтому еще больше расширять денежную базу при существующей производительности труда очень опасно. Либералы ссылаются на положительный международный опыт, консерваторы на не европейский уровень коррупции в государственных структурах, которая может испортить любое благое начинание. Как это всегда водится наиболее правильное решение находится посередине, и эта середина у Правительства. Если единогласного решения нет, то сначала нужно издать постановление, а потом действовать по обстоятельствам. Правительство сделало свой выбор. Впрочем, подпись премьера на соответствующем документе совсем не свидетельствует о полной победе либеральных экономистов. По мнению экспертов Рейтингового агентства АК M, вполне возможно, что этот шаг станет лишь половинчатым, а вдогонку либеральному решению будет принято другое противовесное, менее либеральное. Например, могут быть повышены нормативы по обязательному резервированию или ставки рефинансирования.

Плюсы от размещения бюджетных средств на депозитах коммерческих банков не перевешивают минусы.