О Кей понадеялась на ЕБРР

Петербургская торговая сеть О Кей отказалась от размещения дебютного выпуска облигаций на 2 млрд руб.

Эти средства компания хотела потратить на строительство гипермаркетов в Москве и регионах. Отказ от размещения в компании объясняют неблагоприятной рыночной конъюнктурой. Однако, по мнению аналитиков, О Кей просто нашла более дешевые альтернативные источники финансирования. В частности, с помощью ЕБРР сеть привлекает синдицированный кредит на 200 млн долл. Первый гипермаркет О Кей открылся в Санкт-Петербурге в мае 2002 года. На 1 ноября 2007 года в сеть входило 16 гипермаркетов, четыре супермаркета и торгово-развлекательный комплекс в Санкт-Петербурге. Консолидированная выручка за 2006 год составила 612 млн долл., EBITDA 52 млн долл., чистая прибыль 52 млн долл. На фоне кризиса на мировом фондовом рынке торговые сети в России избегают привлечения средств на открытых рынках. В марте текущего года две компании отказались от размещения облигаций. Сначала Х5 Retail Group заявила, что намерена отложить намеченное на март размещение второго и третьего траншей облигационного займа на сумму 16 млрд руб. Примеру Х5 последовала и петербургская сеть гипермаркетов О Кей , дебютное размещение которой должно было состояться до конца месяца. По словам начальника отдела корпоративных финансов О Кей Вячеслава Денисова, причиной такого решения стала текущая кризисная ситуация на рынке . Вместе с тем он не исключил перевыпуск облигаций, но в большем объеме. Ранее эмитент планировал разместить 2 млн ценных бумаг номиналом 1 тыс. руб. Выпуск был зарегистрирован ФСФР 22 марта 2007 года. Тогда директор копании Dorinda Holding (владеет сетью О Кей ) Алексей Краузе пояснил РБК daily, что средства от выпуска облигаций компания планирует направить на реализацию программы федерального строительства гипермаркетов, в том числе и в Москве. Помимо ухудшения ситуации на долговом рынке у О Кей может быть еще одна причина для отказа от выхода на долговой рынок это привлечение синдицированного кредита с участием ЕБРР на сумму 200 млн долл., полагает аналитик ИК Брокеркредитсервис Татьяна Бобровская. Скорее всего этих средств окажется достаточно для финансирования ранее заявленных планов развития . Привлечение синдиката в текущих рыночных условиях может обойтись компании гораздо дешевле, соглашаются в Райффайзенбанке. Тем более что у компании и так серьезная долговая нагрузка и дорогостоящий заем выглядит для нее довольно обременительным (на 1 сентября 2007 года совокупный финансовый долг составлял 526,4 млн долл. РБК daily) . По оценке г-жи Бобровской, ставка, которую получила бы сеть О Кей при размещении, была бы аналогичной доходности, которую показывают региональные ритейлеры одного с ней эшелона. Так, облигации красноярской сети гипермаркетов Алпи сейчас торгуются с доходностью 16 18%, екатеринбургской Монетки 11 14%. Между тем, по оценкам аналитиков, ставка по синдикату с участием ЕБРР для О Кей вряд ли превысит 10%.

О Кей понадеялась на ЕБРР.