Банки станут лидерами долгового рынка

Райффайзенбанк опубликовал обзор Рублевые облигации российских банков в 2008 году: все дело в банке , где говорится, что в этом году из-за невозможности финансироваться на внешнем рынке банки станут основными по ставщиками долговых бумаг на российском рынке. Однако в отличие от госбанков и дочек иностранных кредитных организаций не все частные банки смогут разместить свои облигации.

MO Как отмечается в обзоре Райффайзенбанка, более 70% внешнего долга банковской системы и около половины от всего объема банковских рублевых облигаций приходится на госбанки, где наиболее всего зависят от рыночных размещений группа ВТБ и Россельхозбанк. Аналитики Райффайзенбанка считают, что с фундаментальной точки зрения проблема рефинансирования может оказаться для госбанков достаточно серьезной, однако этот недостаток с лихвой компенсируется их квазисуверенным статусом . Стоит отметить, что в прошедшую пятницу в последние минуты торгов на долговом рынке один из крупных игроков скупил почти все предложения государственных ценных бумаг, подняв таким образом котировки некоторых ОФЗ почти на 3%. По оценкам аналитиков инвестиционного банка Траст , на это было потрачено около 2 млрд руб. Эксперты считают, что таким образом один из крупных игроков пытался подправить переоценку своего порт феля под конец февраля. По мнению аналитиков Райффайзенбанка, в затруднительном положении могут оказаться крупные банки, ориентированные на корпоративных клиентов. Скорее всего это риски не завтрашнего дня, а всего 2008 года. Чем дольше российским банкам будет закрыт доступ к дешевым ресурсам, тем выше будет вероятность ухода клиентов из банков , говорит аналитик Райффайзенбанка Константин Сорин. При этом наиболее значительные потребности в рефинансировании рублевых облигаций возникнут у НОМОС-банка и банка Зенит , что, как отмечается в обзоре, хотя и не повлечет катастрофических по следствий , но может привести к существенному замедлению темпов роста. Однако старший аналитик по банковскому сектору Банка Москвы Дмитрий Хам ракулов считает, что выплаты этих банков если и приведут к замедлению темпов роста, то к незначительному, поскольку у банков достаточно сильная материнская поддержка. Трудности с рефинансированием, как говорится в обзоре Райффайзенбанка, могут возникнуть и у розничных банков, которые активно привлекали средства на долговом рынке, таких как Русский стандарт , ХКФ Банк, Ренессанс кредит , Кредит Европа банк и отчасти Восточный экспресс банк. Мы весьма скептически смотрим на планы этих банков наращивать фондирование за счет сделок по секьюритизации кредитных порт фелей в текущем году , говорит Константин Сорин, отмечая, что такие сделки в реальности могут представлять собой краткосрочное бридж-финансирование, когда организатор выпуска покупает на себя либо напрямую кредиты, либо облигации. Ликвидности же розничных банков могут угрожать спящие карты. Предотвращая серьезные проблемы с ликвидностью с помощью технических ограничений по активациям новых карт, банки рискуют сильно подорвать свою репутацию, что может привести к массовому оттоку клиентов с не менее тяжелыми последствиями , подчеркивает Константин Сорин. С ним согласен и зампред правления банка Авангард Валерий Торхов: В результате того, что некоторые банки ужесточают требования к выдаче клиентов, достаточное количество клиентов может активировать свои карты. Однако насколько велик этот риск, сейчас оценить трудно .

Банки станут лидерами долгового рынка.